Ang dinamismo ng mga proseso na nagaganap sa larangan ng mga aktibidad ng stock at exchange ay itinuturing na dahilan na ang ligal na balangkas sa segment na ito ay mabilis na nagbabago. Bilang pangunahing pamantayang dokumento na kumokontrol sa paggana ng domestic stock market, ang Pederal na Batas Blg. 39-FZ na "Sa Seguridad na Market" ay sumasailalim ng pare-pareho na pagbabago. Sa nagdaang tatlong taon, ang bilang ng mga kahilingan mula sa mambabatas sa ligal na batas na ito para sa mga susog at pagdaragdag ay 14.
Upang makagawa ng mga pagpapasya na nauugnay sa pamamahala ng isang portfolio ng pamumuhunan, ang mga kalahok sa pakikipagkalakal sa kalakal ay kailangang agad na subaybayan ang paglitaw ng anumang mga susog sa mga probisyon at mga kinakailangang nilalaman sa batas na ito.
Ang regulasyon ng mga ligal na ugnayan sa merkado ng pananalapi ng Russia ay itinatag ng isang bilang ng mga regulasyon. Ang pangunahing batas sa kanila ay ang Pederal na Batas Bilang 39-FZ na "Sa Seguridad na Pamilihan". Na nagsimula nang ipatupad noong 25.04.1996, pinalitan nito ang Mga Regulasyon sa Isyu at Sirkulasyon ng Securities at Stock Exchange sa RSFSR.
Una sa lahat, ang batas sa merkado ng seguridad ay tumutukoy sa konsepto ng may-ari ng pagbabahagi sa merkado sa pananalapi, nakalista ang mga tampok at karapatan ng mga kalahok sa pangangalakal. Dagdag dito, nagtatakda ito ng mga kinakailangan para sa mga namamahala na katawan at empleyado ng mga propesyonal na kalahok sa larangan ng sirkulasyon ng seguridad.
Ang Seksyon 3 ay nakatuon sa isyu at pagkakasunud-sunod ng sirkulasyon ng mga mahahalagang dokumento. Saklaw ng magkahiwalay na mga kabanata ang mga isyu ng suporta sa impormasyon ng proseso ng sirkulasyon ng mga pagbabahagi at iba pang mamahaling dokumento, ang paglalapat ng mga parusa para sa iligal na transaksyon sa kanila. Ang tungkulin at lugar ng Bangko Sentral ng Russia sa pagpapatupad ng kontrol sa mga pamilihan sa pananalapi ay itinalaga ng mga espesyal na kabanata ng ika-5 seksyon.
Ang mga probisyon ng batas sa mga tuntunin ng mga aktibidad ng brokerage, ang gawain ng deposito, ang pagpapanatili ng rehistro ng mga security, atbp ay higit sa lahat na nauugnay sa mga propesyonal na kalahok sa palitan ng kalakalan. Mahalaga para sa mga ordinaryong namumuhunan na pag-aralan ang mga pamantayang itinakda sa FZ 39, pati na rin ang mga patakaran ng regulasyon ng estado ng merkado ng seguridad.
Naglalaman ang batas ng 53 na artikulo, na nakapangkat sa 13 mga kabanata sa 6 na seksyon. Ngayon, ang pinakabagong edisyon ng 23.07.2018 ay nauugnay, na may mga karagdagan na ginawa ng dalawang kaugalian na gawi: Blg. 75-FZ ng 18.04.2018 at Blg 90-FZ ng 23.04.2018. Posibleng magkakaroon ng mas maraming mga pagsasaayos sa malapit na hinaharap. Ang katotohanan ay ang batas tungkol sa pangangalakal ng tagaloob, na pinagtibay noong Hulyo 26, 2018, na nilinaw ang ilang mga patakaran para sa pagtutol sa pagmamanipula ng merkado. Sa partikular, ang mga karagdagang kinakailangan ay ipinapataw sa mga propesyonal na kalahok sa merkado ng seguridad, na ang mga empleyado ay tumatanggap ng impormasyon ng tagaloob mula sa mga kliyente nang regular. Maging ito ay maaaring, ang anumang pag-amyenda sa batas sa RTS ay naglalayong itaguyod ang pag-unlad ng merkado sa pananalapi.
Ang mga makabagong pambatasan hinggil sa isyu at ang pamamaraan para sa pagtatrabaho na may seguridad ay ang mga sumusunod:
1. Ang konsepto ng mga bono ay nilinaw at pinagsama sa ikatlong bahagi ng Artikulo 2;
2. Ang isang bagong uri nito ay naipatupad - isang istruktura na bono;
3. Ang karagdagang artikulo na 27.1-1 ay tumutukoy sa mga detalye ng isyu at sirkulasyon ng mga bagong security equity;
4. Ang bilog ng mga namumuhunan na may karapatang bumili ng mga ito ay pinalawak. Ang sugnay 13.1 ng Artikulo 44 ay naglalaan para sa isang espesyal na pamamaraan para sa pagbebenta ng mga security securities na ito sa mga indibidwal na hindi indibidwal na negosyante at kwalipikadong namumuhunan.
Ang mga istruktura na bono ay nakakainteres sapagkat, sa paghahambing sa mga klasikong bono at deposito sa bangko, mayroon silang mas mataas na ani. Ang halaga ng mga pagbabayad sa kanila ay maaaring mas mababa sa halaga ng mukha. Ipinagbabawal ang maagang pagtubos ng mga bono sa pamamagitan ng desisyon ng nagbigay. Bilang karagdagan sa cash, ang mga pagbabayad ay ibinibigay sa anyo ng iba pang pag-aari. Sa view ng ang katunayan na ang merkado ng seguridad ay kamakailan lamang ay nagpapakita ng isang pababang kalakaran sa mga diskwento at rate ng interes, ang bagong ipinakilala na bono ay maaaring matingnan bilang isang kahalili sa maginoo na bono o deposito.
Tungkol sa ligal na katayuan ng naturang isang kalahok sa merkado ng seguridad bilang dalubhasang mga pampinansyal na kumpanya, ang mga makabuluhang susog ay nagawa sa 39-FZ:
1. Ang mga edisyon ng Artikulo 15.1 at 15.4 at ang pagdaragdag ng Artikulo 42 na may Sugnay 26 ay nagbibigay ng isang pinalawak na interpretasyon ng mga karapatang sibil at obligasyon ng mga dalubhasang kumpanya sa pananalapi. Sa partikular, ang mga obligasyong nagmumula sa naturang kumpanya hanggang sa mga third party ay nauugnay hindi lamang sa pagtatrabaho sa mga bono, ngunit upang matiyak din ang mga aktibidad nito;
2. Bilang karagdagan sa mga institusyon sa kredito, mga dealer at broker, iba pang mga nagbigay ng seguridad ay nakilala. Ang sub-sugnay na 1.2 ng sugnay 2 ng Artikulo 51.2 ay nagtataguyod na sila ang mga dalubhasang pampinansyal na mga kumpanya "na, alinsunod sa mga layunin at paksa ng kanilang mga aktibidad, ay may karapatang mag-isyu ng mga istrukturang bono";
3. Ang pagpapakilala ng mga susog sa Artikulo 15.1 ay nauugnay sa paglilinaw ng mga layunin at saklaw ng mga aktibidad ng mga dalubhasang kumpanya sa pananalapi.
Dahil ang mga relasyon na lumitaw sa panahon ng pagpapalabas at sirkulasyon ng mga security ng equity ay napaka-multifaced, ang pag-edit ng 39-FZ securities ay isang halos permanenteng proseso. Kaya, sa pagtatapos ng taong ito, ang mga sumusunod ay magaganap:
- ang mga susog sa regulasyon ng mga nakabalangkas na bono at paglilinaw ng ligal na katayuan ng mga dalubhasang kumpanya sa pananalapi na pinagtibay ng Pederal na Batas Blg. 75-FZ na may petsang Abril 18, 2018, ay magsisimulang ipatupad sa Oktubre 16, 2018;
- Mula sa 21.12.2018, ang mga susog sa mga aktibidad sa pagkonsulta sa pamumuhunan na ipinakilala ng Pederal na Batas Blg. 397-FZ ng 20.12.2017 ay magkakabisa.
Gayunpaman, posible na masuri ang pangkalahatang pagiging epektibo ng Pederal na Batas Blg. 39-FZ na "Sa Seguridad na Market" sa bagong edisyon hindi kaagad, ngunit pagkatapos lamang ng isang tiyak na tagal ng panahon.
